汉商集团(600774.CN)

鹰眼预警:汉商集团营业收入大幅下降

时间:20-08-28 06:17    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,汉商集团(600774)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为8962.55万元,同比下降84.02%;归母净利润为-4532.79万元,同比下降411.91%;扣非归母净利润为-4814.61万元,同比下降457.86%;基本每股收益-0.1997元/股。

公司自1996年11月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为4362.23万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对汉商集团2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为8962.55万元,同比下降84.02%;净利润为-5519.1万元,同比下降517.06%;经营活动净现金流为-4258.3万元,同比下降2900.02%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为0.9亿元,同比大幅下降84.02%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.46亿5.61亿8962.55万营业收入增速12.41%2.69%-84.02%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为41.54%,40.61%,-411.91%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)1033.51万1453.24万-4532.79万归母净利润增速41.54%40.61%-411.91%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为51.13%,30.17%,-457.86%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1033.58万1345.39万-4814.61万扣非归母利润增速51.13%30.17%-457.86%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为971.6万元、0.1亿元、-0.6亿元,同比变动分别为80.64%、36.21%、-517.06%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)971.58万1323.34万-5519.1万净利润增速80.64%36.21%-517.06%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期半年报,营业收入同比变动分别为12.41%、2.69%、-84.02%持续下降,应收账款较期初变动分别为-76.92%、-34.83%、-34.11%持续增长。

项目201806302019063020200630营业收入增速12.41%2.69%-84.02%应收账款较期初增速-76.92%-34.83%-34.11%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为0.36%、1.57%、13.42%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)198.22万880.81万1203.1万营业收入(元)5.46亿5.61亿8962.55万应收账款/营业收入0.36%1.57%13.42%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长20.45%,营业成本同比增长-92.66%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速10.12%5.3%20.45%营业成本增速14.72%-0.54%-92.66%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长20.45%,营业收入同比增长-84.02%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速10.12%5.3%20.45%营业收入增速12.41%2.69%-84.02%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为0.2亿元、-141.9万元、-0.4亿元,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1701.26万-141.94万-4258.3万
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为69.35%,同比增长108.12%;净利率为-61.58%,同比下降2710.4%;净资产收益率(加权)为-7.52%,同比下降410.74%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为69.35%,同比大幅增长108.12%。

项目201806302019063020200630销售毛利率31.16%33.32%69.35%销售毛利率增速-4.27%6.95%108.12%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-61.58%,同比大幅下降2710.4%。

项目201806302019063020200630销售净利率1.78%2.36%-61.58%销售净利率增速60.7%32.64%-2710.4%
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期33.32%增长至69.35%,存货周转率由去年同期49.12次下降至3.31次。

项目201806302019063020200630销售毛利率31.16%33.32%69.35%存货周转率(次)33.2349.123.31
• 销售毛利率持续增长,应收账款周转率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为31.16%、33.32%、69.35%持续增长,应收账款周转率分别为103.35次、50.26次、5.92次持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率31.16%33.32%69.35%应收账款周转率(次)103.3550.265.92
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期33.32%增长至69.35%,销售净利率由去年同期2.36%下降至-61.58%。

项目201806302019063020200630销售毛利率31.16%33.32%69.35%销售净利率1.78%2.36%-61.58%
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内,预收款项/营业收入比值为42.12%,显著高于以往同期。

项目201806302019063020200630预收款项(元)1830.46万1626.54万3775.21万营业收入(元)5.46亿5.61亿8962.55万预收款项/营业收入3.35%2.9%42.12%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-7.52%,同比大幅下降410.74%。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.76%2.42%-7.52%净资产收益率增速38.58%37.5%-410.74%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为59.29%,同比增长3.65%;流动比率为0.28,速动比率为0.27;总债务为5.96亿元,其中短期债务为3.29亿元,短期债务占总债务比为55.2%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为1.7亿元,短期债务为3.3亿元,广义货币资金/短期债务为0.51,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)1.1亿1.2亿1.67亿短期债务(元)2.39亿3.09亿3.29亿广义货币资金/短期债务0.460.390.51
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为1.7亿元,短期债务为3.3亿元,经营活动净现金流为-0.4亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)1.27亿1.18亿1.24亿短期债务+财务费用(元)2.52亿3.22亿3.43亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.23,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.140.150.23
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0、-0.06,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)1.2亿1.1亿5024.23万流动负债(元)8.38亿9.49亿6.43亿经营活动净现金流/流动负债0.140.120.08
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报,货币资金/资产总额比值分别为6.37%、7%、8.64%,总债务/负债总额比值分别为44.77%、47.36%、58.97%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。

项目201806302019063020200630货币资金/资产总额6.37%7%8.64%总债务/负债总额44.77%47.36%58.97%
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为1.9%、2.61%、3.33%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)265.12万395.84万687.18万流动资产(元)1.39亿1.52亿2.06亿预付账款/流动资产1.9%2.61%3.33%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长11.94%,营业成本同比增长92.66%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-0.88%-14.64%11.94%营业成本增速14.72%-0.54%-92.66%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为546.4万元,较期初变动率为41.96%。

项目20191231期初其他应收款(元)384.89万本期其他应收款(元)546.38万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.3亿元、0.1亿元,公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-141.9万元、-0.4亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)3921.81万3080.54万1355.49万经营活动净现金流(元)1701.26万-141.94万-4258.3万
• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-4.6亿元,营运资本为-5.3亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-0.7亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-7232.77万营运资金需求(元)-4.6亿营运资本(元)-5.32亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为5.92,同比下降88.23%;存货周转率为3.31,同比下降93.27%;总资产周转率为0.05,同比下降83.91%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为103.35,50.26,5.92,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)103.3550.265.92应收账款周转率增速-25.42%-51.37%-88.23%
• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为3.31,同比大幅下降93.27%。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)33.2349.123.31存货周转率增速31.51%47.82%-93.27%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为0.12%、0.52%、0.71%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)198.22万880.81万1203.1万资产总额(元)16.92亿16.9亿17.05亿应收账款/资产总额0.12%0.52%0.71%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率大幅下降。报告期内,总资产周转率同比大幅下降至0.05。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.320.330.05总资产周转率增速11.41%2.22%-83.91%
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为6.34%、7.47%、29.1%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)3464.57万4192.55万2607.75万营业收入(元)5.46亿5.61亿8962.55万销售费用/营业收入6.34%7.47%29.1%
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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